L’Actualité Economie et Business de la Grèce Τ2-2025

L’ACTUALITE ECONOMIE & BUSINESS DE LA GRECE

Le climat économique

Légère amélioration de l’indice du climat économique en Grèce au premier trimestre 2025 par rapport au trimestre précédent (107,7 contre 107,1 points). Légère amélioration par rapport au trimestre correspondant de l’année précédente (106,7 points).
Les attentes des entreprises se sont légèrement renforcées au premier trimestre de cette année par rapport au trimestre précédent dans les services et l’industrie, et plus fortement dans la construction, tandis qu’elles ont fortement diminué dans le commerce de détail.
L’indice de confiance des consommateurs s’est légèrement renforcé sur la période janvier-mars par rapport au trimestre précédent, passant de -47,1 points à -43,1 points. Parallèlement, il progresse nettement par rapport à l’année précédente (-46,1 points).

Les évolutions récentes

La croissance s’est nettement accélérée au quatrième trimestre 2024 (+2,6 % sur un an contre +2,3 % au trimestre précédent), le PIB progressant de +0,9 % par rapport au trimestre précédent. • L’investissement fixe a été le principal moteur de la croissance de l’économie grecque au quatrième trimestre 2024, avec une hausse de +9,0 % sur un an (contre +1,3 % au trimestre précédent). Globalement, l’investissement a progressé de +24,4 % (contre +18,0 %), grâce à la forte contribution de l’augmentation des stocks.
La consommation privée a maintenu sa tendance à la hausse, malgré des signes d’essoufflement, enregistrant une hausse annuelle de +0,8 % (contre +2,5 %), tandis qu’à l’inverse, la consommation publique a encore diminué de -3,4 % (contre -1,8 %), entraînant une contraction annuelle de la consommation totale de -0,3 % au quatrième trimestre.
La hausse des exportations totales (+3,6 % contre +3,3 %) et le ralentissement des importations totales (+2,4 % contre +5,4 %) ont contribué positivement à la croissance au quatrième trimestre. Les exportations de biens et services ont augmenté respectivement de +1,6 % (contre +0,9 %) et de +5,9 % (contre +4,8 %), tandis que les importations de biens et services ont enregistré une hausse annuelle respective de +2,0 % (contre +3,5 %) et de +4,8 % (contre +12,7 %).

Les perspectives à moyen terme

Les principaux facteurs de croissance du PIB en 2025 sont des circonstances favorables et des opportunités, telles que le maintien de la dynamique de croissance de la consommation (malgré des signes évidents de fatigue), la baisse du coût de l’argent et l’accélération de la mise en œuvre du Plan de relance et de résilience révisé. Cependant, des défis et des risques, découlant principalement de l’évolution de la situation internationale, tels que l’escalade de la guerre commerciale, l’incertitude concernant les chiffres budgétaires de l’UE (plan de réarmement) et le maintien des tensions géopolitiques en Ukraine et au Moyen-Orient, sont également à l’œuvre.
Croissance intérieure estimée à +2,2 % en 2025.
Renforcement significatif de l’investissement fixe (+9,5 %) et léger ralentissement de la dynamique de la consommation privée (+1,2 %).
Amélioration marginale du solde des transactions courantes, principalement due à la croissance prévue. Les exportations (+2,2 %) progressent plus que les importations (+1,5 %).
Inflation annuelle estimée à +2,8 % et taux de chômage à 9,3 %.

Risques

L’escalade de la guerre commerciale pourrait entraîner des perturbations des taux de croissance, de l’inflation et de la stabilité du système financier international, avec des interrogations quant à la rapidité de l’assouplissement de la politique monétaire.
Le maintien des tensions géopolitiques en Ukraine et au Moyen-Orient constitue une préoccupation majeure pour la sécurité énergétique, les chaînes d’approvisionnement et l’évolution de la politique internationale.
Incertitude concernant les chiffres budgétaires de l’UE, notamment en raison du plan de réarmement.
Scénario alternatif d’une forte hausse des prix internationaux de l’énergie, avec des répercussions négatives sur les coûts de production et une baisse des taux d’intérêt.
Déficit extérieur élevé, présentant des caractéristiques structurelles.
Perte de compétitivité due à une inflation supérieure à la moyenne dans la zone euro.
Retards dans la résolution des créances douteuses hors bilan, qui constituent un obstacle à la réaffectation des ressources.

Perspectives positives

L’accélération de la mise en œuvre du Plan de relance et de résilience révisé peut libérer des capitaux internationaux pour des investissements productifs et à plus long terme.
La baisse du coût de l’argent offre l’opportunité d’accélérer les investissements.
Le protectionnisme commercial crée de nouveaux équilibres dans les flux commerciaux internationaux, avec la perspective d’une augmentation des parts de marché des exportations grecques à valeur ajoutée accrue.
L’amélioration continue du respect des obligations fiscales.
La réduction continue de l’écart de TVA et la divergence correspondante avec l’UE sont positives.

Source : IOBE (FREI) – Fondation de Recherche Economique & Industrielle ; T1 2025 ; pour en lire plus cf. : https://iobe.gr/default_en.asp